Vedriš: To je dobra i važna transakcija za Fortenovu, kao i za našu nacionalnu ekonomiju

Nakon što su iz Fortenove u srijedu najavili novu vlasničku strukturu, koja će spriječiti nanošenje daljnje financijske štete i stvaranje operativnih teškoća u poslovanju, kao posljedice sudjelovanja sankcioniranih suvlasnika u vlasništvu te kompanije, o tome je i dan poslije bilo dosta riječi. Za mišljenje o toj najavljenoj transakciji upitali smo domaće gospodarske stručnjake.

Profesor Mladen Vedriš, ekonomski stručnjak, rekao nam je kako je tu prva dobra vijest, da pojednostavimo, činjenica da se bez jasne vlasničke strukture, u kojoj nema predstavnika Rusije, koja je pod sankcijama, Fortenova otežano mogla i financirati i refinancirati. Kada govori o financiranju i refinanciranju, misli prvenstveno na obvezu prema američkom investicijskom fondu koja se mora tijekom iduće kalendarske godine, ili čak i nešto prije, ispuniti. Znači, vlasnička struktura s ruskim partnerom onemogućavala je iole suvisao pristup financijskim tržištima, te je rješavanje tog problema s aspekta tvrtke i nacionalne ekonomije važno, rekao nam je Vedriš. Kaže kako je to dobro i jer će se granični dug koji je ostao prema tvrtkama, prvenstveno domaćim dobavljačima, a misli da je to negdje u visini od 80 milijuna eura - tom transakcijom podmiriti.

Geopolitički i ekonomski

- Pod jedan, tu imate izlazak ruskog partnera. Njemu će sredstva biti stavljena, uvjetno rečeno, na posebni račun, i u onom trenu kada sankcije prestanu, prema nekoj nezavisnoj procjeni, on će naravno moći pristupiti tim sredstvima. To je geopolitički dio. Onda se vratimo financijama - to je ovo olakšano refinanciranje duga koje sam već spomenuo. Pa se približavamo nacionalnoj ekonomiji - znači, u okviru te transakcije podmirit će se dug pojedinim nacionalnim tvrtkama. Nije nevažno ni što će sve špekulacije oko budućnosti Fortenove, njezina restrukturiranja, ulaganja u agrokmpleks itd. biti transparentnije i lakše. Tako da, bar prema onome što nam je sada dostupno, to je za kompaniju i nacionalnu ekonomiju dobra i važna transakcija - kaže Vedriš.

Profesor na Ekonomskom fakultetu Darko Tipurić kaže kako tu ima nekoliko stvari koje su dobre i koje moramo promatrati. Podsjeća da je trenutačno zaduživanje Fortenove 1,2 milijarde kratkoročnih obveza - znači duga, koji se sljedeće godine mora vratiti. I to, kaže, nije nikakav problem dok ne vidite koje su kamatne stope, dakle koja je cijena tog kreditnog aranžmana. A ona je, prema javno dostupnim podatcima, više od 14 posto korporacije tipa plus Euribor, što je otprilike 18-19 posto, dodaje, zaključujući kako je to golemi iznos cijene za zaduživanje.

- Dakle, u trenutačnoj strukturi imate vlasnike koji su sankcionirani i ne možete zbog toga napraviti nekakvo refinanciranje toga duga po normalnim stopama. Jer danas se svi, korporacije tipa kao što je Fortenova, mogu financirati sa po četiri, pet ili šest posto kratkoročno, a dugoročno znatno manje, a Fortenova se financira četiri ili četiri i pol puta višom cijenom kapitala. Dakle, nužno je zbog opstanka kompanije, koja je u Hrvatskoj temeljna kompanija u lancima stvaranja vrijednosti u poljoprivredi, proizvodnji, a, na kraju krajeva, i u maloprodaji, napraviti pomake kako bi se uspostavila stabilna struktura korporativnog upravljanja, koja će osigurati dugoročni opstanak kompanije. To nije moguće u trenutnoj vlasničkoj strukturi, s obzirom na situaciju kakva tu, nažalost, jest. Potezi koji se povlače, čini mi se, više su u funkciji opstanka korporacije, kako za godinu dana ne bi došlo do još jednog Agrokora. Znači, treba opstati Fortenova, što znači i opstanak radnih mjesta, ljudi koji rade kod dobavljača, a na kraju krajeva radi se i o kupcima. Problem je, s jedne strane, cijena kapitala, koja mora biti riješena, koja je zaista nevjerojatna. S druge strane, vi ne možete financirati ni akvizicije, ni daljnji rast, jer nitko vam neće dati kreditna sredstva ako imate problem korporativnog upravljanja, s obzirom na valsničku strukturu. Dakle, to je nužno napraviti - ističe Tipurić.