T-HT je čak 38 posto podcijenjena dionica

Dionica koju preporučuju analitičari Erste grupe, kada se radi o telekomunikacijskim kompanijama, jest dionica T-Hrvatskog telekoma, a njihova ciljana cijena za nju jest 300 kuna.

Naime, Erste analitičari proučili su telekome u Srednjoj i istočnoj Europi (CEE), a T-HT je njihov prvi izbor za kupnju. Dionicu opisuju kao jeftinu, 38 posto ako se govori o P/E odnosno odnosu cijene i zarade, te 26 posto radi li se o EV/EBITDA ili odnosu procijenjene vrijednosti u odnosu na zaradu prije poreza te s vrlo visokom dividendom – iznad 13 posto.

Jeftina dionica
“Uz to, regulatorni okvir koji znatno utječe na telekome u Europskoj uniji još nije dotaknuo T-HT budući da Hrvatska još nije članica EU. Uzimajući u obzir trenutačnu nisku cijenu, vjerujemo da će kompanija u skoroj budućnosti kupovati natrag dionice, što bi trebalo potaknuti rast cijene dionica”, tvrdi se u analizi Erste grupe.

Unatoč recesiji, T-HT je stabilna kompanija, što su pokazali rezultati za prvo tromjesečje. Viši prosjek kamata čak je potaknuo bolje financijske rezultate zahvaljujući visokoj poziciji slobodnog novčanog tijeka. Integracija T-Coma i T-Mobilea u jedinstveni biznis trebala bi donijeti veću stabilnost prihoda i EBITDA margina. Izgledi T-HT-a za 2009. godinu su konzervativni, no jaki rezultati prvog kvartala i pozitivan učinak uskrsnih blagdana trebali bi potaknuti i dobar učinak u drugom kvartalu, tvrdi se u analizama.

Niže cijene i troškovi
Što se tiče cjelokupnog sektora, analitičari tvrde da su vodeće tvrtke s pretežnom tržišnom snagom vrlo otporne ali ne i imune na recesiju. Iako CEE telekomi nisu atraktivni koliko i istovjetne kompanije u zapadnoj Europi, dionice su im i dalje jeftinije od ostalih sektora, i to 30 posto u smislu P/E, te pružaju više margine za EBITDA.

Uz to, generiraju snažan i stabilan novčani tijek, a svi ti čimbenici trebali bi ih činiti atraktivnom investicijom, posebice tijekom trenutačnog gospodarskog pada. Otpor telekomunikacijskog sektora recesiji u Erste grupi objašnjavaju i prirodom telekomunikacijskog biznisa, sve nižim cijenama te već smanjenim ukupnim troškovima.