Kako najveće tehnološke kompanije, usred pada globalne ekonomije, ruše rekorde u zaradi. Donosimo analizu

Usprkos globalnoj krizi i rekordnim padovima BDP-a, dionička tržišta vrlo su optimistična kada je u pitanju tehnološki sektor pa dionice najvećih tehnoloških kompanija poput Facebooka, Applea, Amazona ili Tesle rastu i donose natprosječne zarade ulagačima.

Zatvaranje zbog pandemije koronavirusa ubrzalo je trend digitalizacije – mnogi rade na daljinu, kupuju on-line, više vremena se provodi pred ekranima – što je tehnološkim kompanijama stvorilo priliku za daljnji rast poslovanja ili jačanje tržišnog udjela.

EKONOMIJA U PADU, TEHNOLOŠKE DIONICE RASTU
Stoga zapravo i ne čudi da su investitori u taj sektor vrlo optimistični, usprkos nepovoljnom okruženju u kojem se, prema procjeni Međunarodnog monetarnog fonda, očekuje globalni pad gospodarstva za 4,4 posto.

Nasdaq 100, burzovni indeks stotinu najvećih tehnoloških kompanija ove godine snažno je porastao, za oko 27 posto. Rast tehnoloških kompanija pozitivno je utjecao na američka dionička tržišta koja su dosezala rekordne razine, iako je situacija s pandemijom, a onda i gospodarstvom i dalje vrlo neizvjesna.

No, usprkos ubrzanoj digitalizaciji, postavlja se pitanje je li takav rast opravdan fundamentima, ili se radi o burzovnom “balonu”, pretjeranom optimizmu investitora, kakav je, kada su u pitanju tehnološke kompanije, bio prisutan i prije dvadesetak godina.

ANALITIČARI NE SMATRAJU DA SE RADI O “BALONU” KAO PRIJE 20 GODINA
Analitičari Raiffeisena smatraju da se uzlet cijena ipak temelji na racionalnijim investicijskim odlukama, u odnosu na dot.com “balon” od prije dvadesetak godina. U posljednjem broju RBAanaliza navode da je rast tehnološkog sektora u ukupnoj tržišnoj kapitalizaciji vodećih dioničkih indeksa praćen rastom udjela neto operativne dobiti sektora u odnosu na ostatak tržišta, što upućuje da se ne radi o “balonu”.

“Objavljeni rezultati poslovanja za drugo ovogodišnje tromjesečje opravdali su optimizam investitora, obzirom da su istaknuli otpornost sektora na krizu uzrokovanu pandemijom COVID-19. Stoga, mnogi investitori vodećim perjanicama Nasdaq 100 indeksa dodjeljuju “sigurnosnu premiju”, što rezultira višim vrednovanjem u odnosu na prosjek tržišta”, navodi se u analizi.

Današnja situacija što se tiče tehnoloških kompanija, u odnosu na “balon” od prije dvadeset godina, smatraju analitičari RBA, razlikuje se po tome što su tada ulagači prilikom donošenja investicijskih odluka bili motivirani visokim očekivanjima koja su se često temeljila isključivo na pokazateljima vezanim za broj korisnika ili klikova na internet stranicama a bez propitivanja stvarne vrijednosti kompanija kroz fundamentalnu analizu.

DANAŠNJE TEHNOLOŠKE KOMPANIJE MNOGO SU OTPORNIJE NA KRIZE
“Impresioniranost investitora novom tehnologijom rezultirala je stoga iznimno visokim vrednovanjem tehnoloških kompanija, od kojih veliki broj nije uspijevao biti profitabilan i stoga je imao stalne potrebe za ubrizgavanjem svježeg kapitala. Danas je situacija bitno drugačija te vodeće kompanije karakterizira snažna novčana pozicija”, navodi se u analizi RBA.

Neizvjesnost u poslovnom okruženju povezana s koronavirusom i dalje bi trebala podržavati interes ulagača za tehnološke kompanije, koje su u tim okolnostima otpornije i ostvaruju rast, dok bi s druge strane, smirivanje situacije moglo potaknuti investitore da se vrate klasičnim sektorima.