Prijava Registracija

Poduzetnički portal · Članak

Veličina slova: a A

08 Stu 2011

2012. 5,5 mlrd. eura za refinanciranje dospjelog duga

Izvor: www.business.hr · Autor: Business.hr  

2012. 5,5 mlrd. eura za refinanciranje dospjelog duga

Njemačka, Fran­cuska i Velika Britanija te pet južnih država EU te njihove najveće banke, samo u zadnjem tro­mjesečju ove godine mora­ju refinancirati više od 739 milijardi eura dugova kji dospijevaju, a sljedeće godine moraju iskupiti svojih obve­znica u iznosu od 2,41 bilijun eura. Ako se taj iznos usporedi sa sredstvima koje na raspolaganju ima Fond za financijsku stabilnost (EFSF) od 440 milijardi, “nema nači­na da se te zemlje refinancira­ju bez da im u pomoć priskoči Europska centralna banka kao pozajmitelj posljednjeg utoči­šta”, upozorava Cullen Roche na portalu See­king Alpha.

ST Invest je, u svojoj tjednoj analizi tržišta, dugove koji dospijevaju najvećim i najzaduženijim europskim državama usporedio s hrvatskim potrebama refinanci­ranja, te došao do zaključka da su iznosi duga minijaturni u odnosu prema ostalima, ali ogromni kada se usporede s BDP-om odnosno udjelom u ukupnom dugu, osobito u 2012., kada Hrvatskoj dospijevaju relativno velike rate. Pri­tom valja imati na umu da ST Invest u izračun nije uračunao domaće du­gove, a ni europske inozemne dugove banaka kamuflirane kao bankovni leasing i fakto­ring jer ti podaci nisu dosupni. Kao jedini mogući izvor tih sredstava većina analitičara u svije­tu ovih dana navodi Europsku centralnu banku. “EFSF nema dovoljno mu­nicije da bi u njihovoj rekapitalizaciji po­dupro i periferne zemlje i banke. Ili jedno, ili drugo. Imajući na umu začarani krug u kojem su se našle i potrebu da se pokrene ekonom­ski rast, te da se prekine nepovoljna dinamika zaduženosti, ne vidim kako se pitanje solven­tnosti Europe može riještiti bez intervencije ECB-a”, piše Cullen Roche. Intervencija ECB-a značila bi da europska centralna banka kupuje državne i bankovne zadužnice umjesto pri­vatnih ulagača na primarnom i sekundarnom tržištu.

To ne bi značilo da bi se za puni iznos refi­nanciranja povećala količina novca u optjeca­ju, jer taj novac već postoji u sustavu, nego bi se primarna emisija povećala samo za jam­stvenu marginu koju centralne banke redov­no traže za financiranje na temelju vrijedno­snih papira koje uzimaju u zalog. No, prema prevladavajućoj europskoj doktrini, centralna banka ne smije kupovati državne zadužnice u mjeri većoj od potrebe održavanja likvidnosti, idući pre­ma razini na kojoj bi to prerastalo u fiskalnu operaciju. Od kolovoza ove godine ECB je potrošila oko sto milijardi eura na kupnju europskih držav­nih zadužnica, većinom talijanskih i španjolskih, kako bi snizila njihove velike tržišne prinose, a time i cijenu novog zaduživanja tih zemalja, u čemu je bila prilično neuspješna. Ta se operacija tumačila kao zamjena zakazalim tr­žišnim transmisijskim mehanizmima monetarne politike, a ne kao pomoć tim državama. ST Invest podsjeća da je done­davni predsjednik ECB-a Jean-Claude Trichet rekao je kako će te kupnje prestati čim profunkcionira EFSF, ali novi predsjednik ECB-a Talijan Mario Draghi odbio je ponoviti tu izjavu, što je Financial Ti­mes od petka ocijenio kao njegovo “shvaćanje da EFSF možda neće biti moćan i dovoljan u mjeri u kojoj je to ECB očekivao”.

Istovremeno je Draghi upozorio europske dr­žave, što je protumačeno kao njegovo osobito upozorenje talijanskom premijeru Berlusconiju, da “primarna i najveća odgovornost za održava­nje financijske stabilnosti i urednih financijskih prilika leži na nacionalnim ekonomskim politkama”, a ne na centralnoj banci.


Komentari članka

Vezani članci

Kako sići s gospodarskog vlaka smrti i vratiti se rastu

10.05.2016.

Treba izbjeći pretjeranu potrošnju potaknutu dugovima, kao što je to bio slučaj u SAD-u prije 2008., pretjerana ulaganja, kao u ...

Vlada zaprijetila bankama i telekomima: Oprostite dugove najsiromašnijima

02.09.2014.

Potpredsjednica Vlade i ministrica socijalne politike i mladih Milanka Opačić i ministar financija Boris Lalovac danas su se ...

CHF - slučaj s kojim nitko ne zna što bi

11.08.2014.

Pravomoćna presuda: To znači da se pravna bitka, a s njom nesigurnost i turbulencije tog povijesnog slučaja, nastavljaju ...

Zagrebačkoj banci kredit od 20 mil. eura za energetske projekte

10.12.2013.

Fond Green for Growth za jugoistočnu Europu (GGF) odobrio je kredit od 20 milijuna eura Zagrebačkoj banci u Hrvatskoj ...

Odobrena nova, za dužnike povoljnija, pravila kreditnog zaduživanja

11.09.2013.

Zastupnici Europskog parlamenta su u utorak odobrili nova pravila koja se tiču kreditnog zaduživanja za sve one koji se u budućnosti odluče podići kredit...

Tag cloud

  1. 1897 članka imaju tag hrvatska
  2. 1914 članka imaju tag turizam
  3. 1524 članka imaju tag financije
  4. 1218 članka imaju tag izvoz
  5. 830 članka imaju tag zapošljavanje
  6. 991 članka imaju tag poljoprivreda
  7. 953 članka imaju tag trgovina
  8. 822 članka imaju tag investicije
  9. 674 članka imaju tag poduzetništvo
  10. 925 članka imaju tag svijet
  11. 954 članka imaju tag EU
  12. 876 članka imaju tag ict
  13. 848 članka imaju tag industrija
  14. 761 članka imaju tag menadžment
  15. 919 članka imaju tag kriza
  16. 522 članka imaju tag malo i srednje poduzetništvo
  17. 572 članka imaju tag maloprodaja
  18. 543 članka imaju tag marketing
  19. 485 članka imaju tag krediti
  20. 493 članka imaju tag tehnologija
  21. 353 članka imaju tag poticaji
  22. 420 članka imaju tag obrazovanje
  23. 439 članka imaju tag banke
  24. 255 članka imaju tag potpore
  25. 386 članka imaju tag prehrambena industrija
  26. 333 članka imaju tag eu fondovi
  27. 422 članka imaju tag dzs
  28. 376 članka imaju tag hnb
  29. 343 članka imaju tag gospodarstvo
  30. 335 članka imaju tag hotelijerstvo
  31. 327 članka imaju tag agrokor
  32. 294 članka imaju tag osijek
  33. 299 članka imaju tag hgk
  34. 345 članka imaju tag energetika
  35. 373 članka imaju tag vlada
  36. 269 članka imaju tag poduzetnici
  37. 340 članka imaju tag recesija
  38. 332 članka imaju tag porezi
  39. 370 članka imaju tag BDP
  40. 266 članka imaju tag investicija